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國產(chǎn)醫(yī)療器械火了:融資應(yīng)接不暇,ipo接踵而來
發(fā)布時(shí)間:2022-11-14 10:08:47

我那醫(yī)療VC朋友主動打開了話匣子———

“今年最賺錢的新股,不是來自新能源,也不是半導(dǎo)體,而是意外地出現(xiàn)在了醫(yī)療健康賽道———更準(zhǔn)確的說,是醫(yī)療器械?!毖哉Z之中,透露著一絲久違的振奮。

11月1日,頂著“無創(chuàng)呼吸機(jī)第一股”稱號的怡和嘉業(yè)于創(chuàng)業(yè)板上市,首日暴漲140%。打新中簽者們歡天喜地,這樣的漲幅意味著中簽一手即賺超8.5萬元??恐矣煤粑鼨C(jī)等醫(yī)療器械,怡和嘉業(yè)市值達(dá)到近190億元。

如此興奮的一幕在今年醫(yī)療投資圈鮮少看到?!敖衲辏郑煤茈y,投醫(yī)療的VC更難”。粗略梳理一下,今年二級市場醫(yī)療健康估值大回調(diào),普遍跌去了5成市值,跌去8成市值的醫(yī)療上市公司也不在少數(shù)。甚至連段子都有了,一家投資機(jī)構(gòu)內(nèi)部的行業(yè)鄙視鏈,排前的是新能源和半導(dǎo)體,墊底的是生物醫(yī)藥和新消費(fèi),“今年投醫(yī)療的朋友很多都沒有聲音了。”

但出乎意料的是,醫(yī)療器械卻十分火爆,一筆筆融資應(yīng)接不暇,一個(gè)個(gè)IPO接踵而來,這是低迷醫(yī)療賽道里的一抹暖意。

清華校友干出一個(gè)IPO,市值190億

締造今年最賺錢新股,怡和嘉業(yè)有何來頭?

公司前身怡和中心由莊志、陳穗、張興亮、蔡國方和蘇琳五人一同建立。IPO后,莊志持股為13.0989%,為公司第一大股東。

莊志是誰?從求學(xué)履歷來看,這是一位學(xué)霸。1992年7月,他考入中國科技大學(xué)科技情報(bào)系;七年后,又從中國科學(xué)院計(jì)算技術(shù)研究所計(jì)算機(jī)應(yīng)用技術(shù)專業(yè)畢業(yè),獲得工學(xué)碩士學(xué)位。幾經(jīng)輾轉(zhuǎn),2005年,莊志到清華大學(xué)生物醫(yī)學(xué)工程專業(yè)攻讀工學(xué)博士學(xué)位。

期間,他在本科畢業(yè)后曾入職北京新興生物醫(yī)學(xué)工程研究發(fā)展中心,擔(dān)任工程師;而研究生畢業(yè)后,2001年,莊志下海創(chuàng)立怡和中心,即如今的怡和嘉業(yè)。

資料顯示,怡和嘉業(yè)由睡眠呼吸檢測儀起家,逐步橫向擴(kuò)張到呼吸治療領(lǐng)域,主要產(chǎn)品包括家用無創(chuàng)呼吸機(jī)、通氣面罩、睡眠監(jiān)測儀、高流量濕化氧療儀,并提供呼吸健康慢病管理服務(wù)。

回顧公司的歷程,可以看到在2020年后經(jīng)歷了一次重大轉(zhuǎn)機(jī)———飛利浦召回事件,這讓怡和嘉業(yè)的海外業(yè)務(wù)起飛。

招股書顯示,怡和嘉業(yè)醫(yī)療2019年、2020年、2021年?duì)I收分別為2.58億元、5.6億元、6.63億元;凈利分別為3880萬元、2.28億元、1.46億元。其中,家用無創(chuàng)呼吸機(jī)產(chǎn)品與耗材產(chǎn)品收入占比分別在60%和30%左右,是公司收入的主要來源。

根據(jù)沙利文的資料,怡和嘉業(yè)在2020年中國家用無創(chuàng)呼吸機(jī)市場銷售額排名第三,僅次于國際品牌飛利浦偉康及瑞思邁;在2020年中國家用無創(chuàng)呼吸機(jī)出口銷售額方面,國內(nèi)排名前三的企業(yè)分別為怡和嘉業(yè)(40.5%)、魚躍醫(yī)療(35.9%)和融昕醫(yī)療(19.2%)。換言之,怡和嘉業(yè)占據(jù)了超過三分之一的出口市場份額。

成立二十余年來,怡和嘉業(yè)身后集結(jié)了一眾VC/PE投資人隊(duì)伍。早在2010年,麥星投資就開始投資怡和嘉業(yè),并于2015年追加投資。辰德資本則于2015年投資怡和嘉業(yè),并于2019年追加押 注。而毅達(dá)資本在2019年12月領(lǐng)投怡和嘉業(yè)新一輪融資。

這一次,大家提前布局老齡化時(shí)代。從第七次人口普查分縣數(shù)據(jù)來看,出生于1963年和1971年之間,目前51-59歲左右的人口是第一座人口高峰,他們的老齡化才剛開始。隨著人口老齡化加速,呼吸機(jī)市場正加速增長。我們看到,越來越多醫(yī)療投資人出現(xiàn)在老齡化的賽道里。

今年,醫(yī)療器械IPO大爆發(fā)

今年醫(yī)療器械有多火爆?

這里掀起了上市潮。據(jù)投資界不完全統(tǒng)計(jì),今年以來,美好醫(yī)療、健世科技、華大智造、電生理、聯(lián)影醫(yī)療、可孚醫(yī)療等超25家相關(guān)企業(yè)成功IPO;而和華瑞博、百多安、深圳安科、汕頭超聲、東軟醫(yī)療等也在排隊(duì)等候中。

其中,聯(lián)影醫(yī)療的成功上市,一度引發(fā)狂歡。作為高端醫(yī)學(xué)影像龍頭,聯(lián)影醫(yī)療上市當(dāng)日股價(jià)大漲65%,市值突破1500億元。

而創(chuàng)辦這家國產(chǎn)醫(yī)療器械巨無霸的,是一對同事兼老友———薛敏與張強(qiáng)。薛敏畢業(yè)于復(fù)旦大學(xué),早年間開始創(chuàng)業(yè),后來把公司賣給西門子,順勢進(jìn)入了西門子任職。在那里,他遇見了日后的搭檔———畢業(yè)于上海交大的張強(qiáng)??粗鴩鴥?nèi)高端醫(yī)療器械領(lǐng)域長期被GE、飛利浦和西門子等外國巨頭壟斷,他們萌發(fā)了創(chuàng)業(yè)念頭,一拍即合,聯(lián)影醫(yī)療應(yīng)運(yùn)而生。

聯(lián)影醫(yī)療何以撐起千億市值?招股書顯示,聯(lián)影醫(yī)療為全球客戶提供高性能醫(yī)學(xué)影像設(shè)備、放射治療產(chǎn)品、生命科學(xué)儀器及醫(yī)療數(shù)字化、智能化解決方案。按新增銷售臺數(shù)計(jì),2020年聯(lián)影醫(yī)療已成為中國市場最大的MR設(shè)備廠商,領(lǐng)先國際廠商。在中國1.5T?。停以O(shè)備市場中,聯(lián)影醫(yī)療市場占有率排名第一;但在中國3.0T及以上MR設(shè)備市場中,GPS(GE、飛利浦和西門子)三家依然占據(jù)了80%以上的市場份額,聯(lián)影醫(yī)療市占率目前排第四。

還有一個(gè)超級IPO———華大智造。今年9月,華大智造于科創(chuàng)板上市,當(dāng)日收盤市值達(dá)413億元,公司的掌舵者是汪建。1954年,汪建出生于湖南,早年在湖南醫(yī)學(xué)院、北京中醫(yī)學(xué)院完成了本碩學(xué)習(xí),此后赴美國留 學(xué),開始深入接觸基因科研。學(xué)成回國后,汪建一手創(chuàng)立了華大集團(tuán)。期間,汪建愈發(fā)意識到基因測序儀的重要性,而華大智造的誕生,填補(bǔ)了國產(chǎn)基因測序儀的空白。

我們把目光拉回到10月,以醫(yī)療器械為首的醫(yī)藥股內(nèi)持續(xù)行情看漲。尤其是在10月14日,A股醫(yī)藥、醫(yī)療股曾全線爆發(fā),醫(yī)療服務(wù)板塊、CRO概念板塊均漲超7%;醫(yī)療器械板塊最為亮眼,收漲9.18%。

美好醫(yī)療恰好趕上了這波行情。10月12日,美好醫(yī)療登陸創(chuàng)業(yè)板,上市首日股價(jià)大漲,打破了醫(yī)療股上市破發(fā)的魔咒,最新市值約190億元。

成立于2010年,美好醫(yī)療是一家妥妥的醫(yī)療機(jī)械公司:核心業(yè)務(wù)為家用呼吸機(jī)和人工植入耳蝸組件的開發(fā)制造和銷售,其中組件產(chǎn)品主要應(yīng)用于家用呼吸機(jī)和人工植入耳蝸產(chǎn)品的生產(chǎn)。為多家全球醫(yī)療器械100強(qiáng)企業(yè)包括邁瑞、強(qiáng)生、西門子、雅培、瑞聲達(dá)聽力等提供監(jiān)護(hù)、給藥、介入、助聽等細(xì)分領(lǐng)域產(chǎn)品和組件的開發(fā)及生產(chǎn)服務(wù)。

幾乎同一時(shí)間,健世科技也登陸港交所。這是一家被高瓴看中的醫(yī)療器械企業(yè),主營業(yè)務(wù)是治療心 臟病時(shí)需要的醫(yī)療器械產(chǎn)品,最新市值超120億港元。

還有一個(gè)個(gè)醫(yī)療器械IPO正在趕來。

比如中國醫(yī)療機(jī)器人制造商和華瑞博(HURWA)考慮赴香港IPO,籌資約2億美元。據(jù)悉,目前和華瑞博的估值在80億至100億人民幣之間,預(yù)期最早今年上市。

而百多安遞交招股書擬沖刺科創(chuàng)板上市。公司成立于2003年,致力于將醫(yī)用材料改性技術(shù)應(yīng)用于植介入醫(yī)療器械。成立19年來,公司背后站著一批知名風(fēng)投機(jī)構(gòu),國科投資、濟(jì)峰資本、錫宸投資、洲嶺資本以及德福資本。據(jù)悉,百多安的實(shí)際控制人為張海軍、郭海宏,兩人為夫妻關(guān)系。

眾所周知,從去年下半年開始,醫(yī)療賽道投資出現(xiàn)了估值倒掛,IPO破發(fā)成為常態(tài),市值回調(diào)令人不忍直視,醫(yī)療投資人轉(zhuǎn)行的消息開始流傳。醫(yī)療器械意外火爆,讓醫(yī)療投資圈出現(xiàn)久違的振奮。

國產(chǎn)替代,席卷醫(yī)療器械江湖,今年最火的賽道之一

醫(yī)療器械的火爆蔓延到了一級市場。雖然今年醫(yī)療健康賽道融資冷冷清清,但醫(yī)療器械卻依舊熱鬧。

不久前,專注在光學(xué)相干斷層成像技術(shù)(OCT)領(lǐng)域醫(yī)療光學(xué)影像設(shè)備研發(fā)商———微光醫(yī)療,獲得超億元D輪融資,復(fù)健資本,華金資本,開禾資本,紅杉中國,中科創(chuàng)星等知名創(chuàng)投機(jī)構(gòu)出手。

幾乎同一時(shí)間,湖南湘潭一家聚焦醫(yī)用光學(xué)器具、儀器及內(nèi)窺鏡設(shè)備的醫(yī)療器械廠商———華芯醫(yī)療,獲得IDG資本、方正證券、財(cái)信產(chǎn)業(yè)基金數(shù)億人民幣的Pre-B輪融資。

更為轟動的是,醫(yī)療器械賽道誕生了一筆超過7億元的單輪巨額融資———電生理企業(yè)四川錦江電子科技有限公司宣布完成A+輪及B輪融資交易,由信達(dá)鯤鵬、光華梧桐、元亨利貞、威高集團(tuán)、惠每資本等聯(lián)合投資。在此之前,公司于2021年12月完成由高瓴資本獨(dú)家投資的A輪融資。目前,錦江電子傳出籌備上市的消息。

醫(yī)療器械融資比想象中熱鬧。今年,高峰醫(yī)療獲得達(dá)晨財(cái)智近2億元B輪融資;德康醫(yī)療獲5億元B輪融資,投資方為杭州灣智慧醫(yī)療產(chǎn)業(yè)基金、藍(lán)山投資、首創(chuàng)證券、曉池資本、海邦投資、宏達(dá)君合、斐君永平;SceneRay景昱醫(yī)療獲高瓴創(chuàng)投與紅杉中國聯(lián)合3億元D+輪融資……還有很多很多。

據(jù)投資界不完全統(tǒng)計(jì),今年,醫(yī)療器械(包括體外診斷、醫(yī)用耗材、醫(yī)療設(shè)備、其他診斷/治療設(shè)備等)融資超過240起。這在整個(gè)醫(yī)療健康賽道里,幾乎是一枝獨(dú)秀。

“總體來上,今年藥相對冷一點(diǎn),器械相對熱一點(diǎn),水大才能魚大,水小魚最難受,藥是吞金獸,資金量需要的相對比較大?!北本┮晃会t(yī)療投資人分享,今年大家更傾向于去看一些離變現(xiàn)、離商業(yè)化比較近的細(xì)分賽道?!八幉蝗缧怠?,則成了醫(yī)療投資圈心照不宣的共識。

如同芯片領(lǐng)域一樣,在醫(yī)療器械領(lǐng)域,國內(nèi)高端市場長期被一些老牌歐美企業(yè)占據(jù)。以聯(lián)影醫(yī)療所處的醫(yī)療影像設(shè)備為例,海外三巨頭———西門子、飛利浦、GE醫(yī)療,曾是國內(nèi)醫(yī)療器械廠商難以逾越的高山?!皣a(chǎn)替代,其實(shí)是過去十年內(nèi)醫(yī)療器械領(lǐng)域最主要的一條主線?!币晃会t(yī)療投資人朋友總結(jié)

現(xiàn)在,時(shí)機(jī)到了。

2021年,《“十四五”醫(yī)療裝備產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》發(fā)布,強(qiáng)調(diào)推進(jìn)各類高端產(chǎn)品國產(chǎn)化及終端推廣應(yīng)用。具體落實(shí)上,各地集采時(shí)在同等條件下首先采用國產(chǎn)醫(yī)療器械產(chǎn)品,實(shí)行貼息補(bǔ)貼財(cái)政政策支持醫(yī) 院采購國產(chǎn)設(shè)備。

正如國投創(chuàng)新(國投招商)團(tuán)隊(duì)此前表示,在醫(yī)療器械細(xì)分領(lǐng)域,巨大的國產(chǎn)替代需求和持續(xù)的自主創(chuàng)新企業(yè)不斷崛起。在國產(chǎn)替代及國家政策對于國產(chǎn)設(shè)備采購的支持之下,國內(nèi)醫(yī)療市場體量將持續(xù)增大,隨之而來的必然是大量優(yōu)秀的國產(chǎn)創(chuàng)新技術(shù)的誕生。

出海,則是另一條新出路。有些醫(yī)療器械企業(yè)避開國內(nèi)集采,去海外與其他國際醫(yī)療企業(yè)競爭更大更廣闊的市場。比如最新海外營收占比近四成的邁瑞醫(yī)療,怡和嘉業(yè)也在美國與本土品牌競爭睡眠呼吸機(jī)市場。

國產(chǎn)醫(yī)療器械正在迎來爆發(fā)的前夜?!昂翢o疑問,通過過去七八年的投資和發(fā)展,一些企業(yè)已經(jīng)具備了國產(chǎn)替代的能力。相信未來五到十年是國產(chǎn)設(shè)備快速替代進(jìn)口設(shè)備、占據(jù)領(lǐng)導(dǎo)地位的十年?!鄙虾R晃毁Y深醫(yī)療投資人如是說。

如果說過去十年,國產(chǎn)醫(yī)療器械更多是星星之火,那么未來十年,燎原的時(shí)候到了。

醫(yī)療投資的冬天總會過去。

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業(yè)績預(yù)期高增,估值修復(fù)加速,醫(yī)療器械國產(chǎn)替代、創(chuàng)新出?!肮舱瘛?/p>

醫(yī)療器械國產(chǎn)替代、創(chuàng)新出海的長期邏輯愈發(fā)清晰,從跟跑到領(lǐng)跑,國產(chǎn)器械的黃金時(shí)代正在到來。

四季度以來醫(yī)藥醫(yī)療板塊持續(xù)反攻,醫(yī)療器械更是成為反彈的“先鋒”,自9月26日低點(diǎn)以來,截至11月2日,醫(yī)療器械ETF標(biāo)的指數(shù)累計(jì)反彈19.46%,跑贏主流醫(yī)藥類指數(shù)。同時(shí)間段,A股規(guī)模最大醫(yī)療器械ETF10月以來逆市增加15.08億份,份額增幅達(dá)89.44%,最新份額已破30億份。

醫(yī)療器械高質(zhì)量發(fā)展

政策助力國產(chǎn)化率提升

近年來,政策扶持器械行業(yè)向高質(zhì)量發(fā)展的趨勢愈發(fā)明顯,《中國制造2025》重點(diǎn)領(lǐng)域技術(shù)路線圖提出重點(diǎn)發(fā)展影像設(shè)備、醫(yī)用機(jī)器人等高性能診療設(shè)備,其中在縣級醫(yī) 院中,國產(chǎn)的中高端醫(yī)療器械份額要在2020年達(dá)到50%,2025年達(dá)到70%,2025年國產(chǎn)核心部件國內(nèi)市占率達(dá)到80%。

政策鼓勵(lì)醫(yī) 院優(yōu)先采購國產(chǎn)醫(yī)療器械,有助于推動醫(yī)療器械領(lǐng)域進(jìn)口替代進(jìn)程。在醫(yī)??刭M(fèi)壓力加大背景下,醫(yī) 院在采購醫(yī)療器械時(shí)也會考慮性價(jià)比,性價(jià)比突出的國產(chǎn)醫(yī)療器械更受青睞。國產(chǎn)器械產(chǎn)品力的提升加快了進(jìn)口替代進(jìn)程。通過多年研發(fā)積淀和產(chǎn)品打磨,在原先高端、空白領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破。醫(yī)療器械眾多細(xì)分賽道中,國產(chǎn)產(chǎn)品已具備與海外產(chǎn)品同臺競爭實(shí)力。

以大型醫(yī)療設(shè)備領(lǐng)域?yàn)槔?,醫(yī)療影像領(lǐng)域產(chǎn)品技術(shù)含量高、前期投入大、利潤高,市場份額的建立需要較長的時(shí)間。而我國由于起步較晚,近95%的高端醫(yī)學(xué)影像設(shè)備市場均被GPS等國際巨頭占據(jù),幾家國產(chǎn)企業(yè)耕耘十幾年,但只是拿下了CT和DR各自10億低端市場,可見行業(yè)壁壘之深。

以公司A為例,近幾年直接從中高端產(chǎn)品切入,成為與GPS正面較量的國產(chǎn)中堅(jiān)力量。最近國家醫(yī)學(xué)中心建設(shè)中,絕大部分都選擇了公司A作為主要合作伙伴。市場份額占比是衡量企業(yè)競爭力的關(guān)鍵,以CT為例,按照新增銷量口徑,公司A年銷售1500臺,行業(yè)整體排名第一。在中低端市場中,市占率排名第一,在中高端CT市場中,市占率排名第四。

以產(chǎn)品技術(shù)壁壘較高的軟鏡為例,軟鏡由于生產(chǎn)難點(diǎn)包括主機(jī)系統(tǒng)的光學(xué)成像、圖像的后期處理,此外鏡體的工藝、材料、制成、結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)、光學(xué)模組的設(shè)計(jì)、加工以及可消殺性、穩(wěn)定性等方面都存在較大難度。全球軟鏡市場長期被奧林巴斯、富士、賓得3家壟斷。

國產(chǎn)軟鏡技術(shù)持續(xù)突破,進(jìn)口替代進(jìn)程加速。傳感器方面,CMOS對CCD的替代化解了日系企業(yè)圖像傳感器技術(shù)封鎖,為國產(chǎn)廠家彎道超車提供可能。鏡體設(shè)計(jì)與集成方面,國產(chǎn)產(chǎn)品性能已達(dá)行業(yè)領(lǐng)先水平。圖像處理技術(shù)方面,我國在醫(yī)學(xué)圖像降噪技術(shù)上進(jìn)步神速,例如公司B推出了自主研發(fā)光學(xué)染色的CBI分光染色技術(shù),也有公司C推出了光電復(fù)合染色成像VIST技術(shù)。此外,國產(chǎn)企業(yè)在光學(xué)放大、可變硬度等高端功能上已取得突破。疊加政策支持國產(chǎn)器械,國產(chǎn)軟鏡進(jìn)口替代進(jìn)程有望加速。

器械集采進(jìn)入下半場

量增導(dǎo)致黃金時(shí)代正來臨

醫(yī)藥板塊近期迎來久違的凌厲反彈,可以說是估值、機(jī)構(gòu)持倉、市場情緒、政策走向等多重因素共振下演繹了深蹲起跳。

從機(jī)構(gòu)持倉等各項(xiàng)指標(biāo)看,板塊的絕對估值已經(jīng)到了比較低的水位,過半公司2023年PE處于10-20倍區(qū)間,具備較佳估值性價(jià)比。其中,醫(yī)療器械更是大醫(yī)藥板塊中的“估值洼地”,截至10月28日,中證醫(yī)療器械指數(shù)市盈率PE?。裕裕筒蛔悖玻埃?,位于指數(shù)發(fā)布以來2.1%歷史百分位。在持續(xù)密集出臺的政策利好驅(qū)動下,醫(yī)療器械成為帶領(lǐng)醫(yī)藥板塊報(bào)復(fù)性反彈的旗手。

創(chuàng)新器械的政策扶持信號持續(xù)釋放。8月24日國家醫(yī)保局研究創(chuàng)新醫(yī)用耗材納入醫(yī)保支付范圍;9月3日國家醫(yī)保局進(jìn)一步明確帶量采購重點(diǎn)集采范圍,創(chuàng)新器械尚難以實(shí)施帶量方式,在集中帶量采購之外留出一定市場為創(chuàng)新產(chǎn)品開拓市場提供空間。雖然政策執(zhí)行層面有待后續(xù)補(bǔ)充完善,但預(yù)期向好有助板塊情緒修復(fù)。

醫(yī)療新基建拉動醫(yī)療設(shè)備市場長期擴(kuò)容,兩千億醫(yī)療設(shè)備貼息貸款,需求端資金壓力得到充分緩解,醫(yī)療設(shè)備有望進(jìn)入高景氣度周期。醫(yī) 院科研貼息貸款的招投標(biāo)訂單,疊加配置證進(jìn)一步放開,例如公司A面臨老訂單填坑回補(bǔ)、新預(yù)算采購前置和增量需求等多重需求釋放,若意向訂單落地樂觀,明年有望保持50%以上的業(yè)績高增速。

器械集采進(jìn)入下半場,從“價(jià)跌”的擔(dān)憂到“量增”的兌現(xiàn)。近期連續(xù)的骨科嵴柱國采、江西生化試劑、福建電生理集采設(shè)置保底中標(biāo)價(jià),增加企業(yè)中標(biāo)率,傳遞了兩個(gè)核心信息:1)不再“惟最低價(jià)中標(biāo)論”;2)集采影響進(jìn)入可預(yù)期階段,政策環(huán)境逐漸穩(wěn)定,支付力和產(chǎn)品力有望達(dá)到新的平衡點(diǎn)。在此大環(huán)境下,投資關(guān)注的重心從僅關(guān)注降價(jià)幅度落地到集采之后的市場空間、競爭格局及公司的核心競爭力,國產(chǎn)廠商不僅有望走出盈利困境,同時(shí)將借助“集采東風(fēng)”做大規(guī)模,給國產(chǎn)龍頭更多增量空間。

以器械平臺公司、IVD龍頭公司D為例,前三季度IVD業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)yoy+27.6%高速增長,尤其是儀器表現(xiàn)亮眼,血球7500系列裝機(jī)1700臺;血球閱片機(jī)裝機(jī)75臺,95%裝在三級醫(yī) 院;高速發(fā)光8000i裝機(jī)300臺,65%裝在三級醫(yī) 院;高速生化裝機(jī)2800裝機(jī)175臺,65%裝在三級醫(yī) 院;Q2末推出的凝血9000新機(jī)實(shí)現(xiàn)60臺裝機(jī),40%以上在三級醫(yī) 院。

國產(chǎn)替代不是行業(yè)的終點(diǎn),未來隨著國產(chǎn)企業(yè)競爭力的持續(xù)提升,開拓海外市場也有望成為國內(nèi)企業(yè)新增長極。目前國產(chǎn)CT/MR/高端彩超/軟鏡等高端醫(yī)療設(shè)備正逐步達(dá)到甚至引領(lǐng)國際先進(jìn)水平,同時(shí)隨著核心部件的自主研發(fā)及醫(yī)療芯片突破,將進(jìn)一步推動國產(chǎn)高端設(shè)備全業(yè)鏈自主可控和創(chuàng)新升級。

比如公司D前三季度海外市場實(shí)現(xiàn)了45%的高增速,試劑業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)高增,血球生化超過yoy+30%,發(fā)光接近+60%,高端連鎖實(shí)驗(yàn)室加速突破,原計(jì)劃突破30家高端實(shí)驗(yàn)室,前三季度已經(jīng)突破52家。IVD海外市占率較低,未來幾年有望成為公司海外業(yè)務(wù)新的增長點(diǎn),國內(nèi)集采和高端產(chǎn)品放量間接加速海外高端突破進(jìn)程。


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