９月１９日晚，威高骨科（６８８１６１．ＳＨ）發(fā)布公告稱，公司擬于２０２３年９月１９日至２０２４年８月２９日，以集中競價交易方式回購部分公司已發(fā)行的Ａ股股份，回購資金總額不低于６０００萬元，不超過１．２億元；回購價格不超過５０元／股。

據(jù)此測算，威高骨科本次擬回購數(shù)量約為１２０萬股－２４０萬股，約占公司目前總股本的比例０．３％－０．６％。

截至２０２３年６月３０日（未經(jīng)審計），威高骨科總資產為人民幣５１．９１億元，流動資產為人民幣４３．５５億元。據(jù)此測算，若回購金額上限人民幣１．２億元全部使用完畢，擬回購資金約占公司總資產的比重為２．３１％、約占流動資產的比重為２．７６％。

同時，威高骨科在公告中表示，擬用于本次回購的資金來源為公司自有資金，不會對公司的經(jīng)營、財務和未來發(fā)展產生重大影響，公司有能力支付回購價款?；刭徆煞菰谖磥磉m宜時機全部用于員工持股計劃及／或股權激勵計劃。

消息一出，威高骨科股價應聲上漲，９月１９日大幅高開６．７１％，開盤價為４２．００元／股；截止當日收盤漲幅為５．３４％，報４１．４６元／股。

市場認為，威高骨科此次或有穩(wěn)價之意。同花順數(shù)據(jù)顯示，威高骨科股價２０２１年６月觸到１２３．８７元／股的高點后，兩年來一直處于下跌趨勢中，２０２２年１０月１７日至７６．１２元／股，２０２３年８月２３日最低跌至３６．３６元／股，跌幅達７０．６５％。截止到９月１８日的交易日內，公司股價一直在４０元以下震蕩。

股價下跌的同時，威高骨科的業(yè)績也持續(xù)承壓。財報顯示，該公司２０２３年上半年實現(xiàn)營收８．０５億元，同比下降３３．４２％；歸母凈利潤１．１２億元，同比下降７４．２５％；扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤１．０７億元，同比下降７４．９４％。

▲威高骨科２０２２年財報

另２０２２全年實現(xiàn)營業(yè)總收入１８．４８億元，同比下降１４．２％；實現(xiàn)歸母凈利潤５．４４億元，同比下降２１．２％；每股收益為１．３６元。財報指出，公司營收下滑主要受到帶量采購的影響，產品出廠價格下降，以及經(jīng)銷商進貨謹慎，以消耗渠道庫存為主，導致營業(yè)收入下滑。

威高骨科是國內骨科產品線覆蓋最全的械企之一，涵蓋脊柱、創(chuàng)傷、關節(jié)和運動醫(yī)學等細分領域。２０１９年數(shù)據(jù)顯示，威高骨科在國內骨科植入醫(yī)療器械領域的整體市場份額位居國內廠商第一，全行業(yè)第五。

由此可見，集采給骨科行業(yè)帶來了巨大的影響。頭部企業(yè)尚且如此，中下游企業(yè)壓力更為嚴峻。

骨科市場低迷國產械企如何逆勢增長

眾所周知，２０２２年—２０２３年是骨科耗材集采的“大年”，骨科關節(jié)、創(chuàng)傷、脊柱三大領域均納入骨科醫(yī)用耗材集采范圍。這對于骨科耗材企業(yè)的短期沖擊可謂不小，國內多家Ａ股骨科上市企業(yè)面臨營收和凈利潤雙雙“鎖表”的窘境。

以威高骨科、大博醫(yī)療、春立醫(yī)療和愛康醫(yī)療四家為例。威高骨科２０２３上半年營收下降了３３．４２％，至８．０５億元；大博醫(yī)療上半年業(yè)績下降９．４７％至７．５億元；春立醫(yī)療上半年營業(yè)同比下降５．３７％至收入５．４１億元。

在一眾的械企中，愛康醫(yī)療２２．１％的上漲顯得格外醒目。財報顯示，愛康醫(yī)療上半年錄得收入６．４８億元，其中髖關節(jié)置換內植入物實現(xiàn)營收３．４２億元，同比增長４．２％；膝關節(jié)置換內植入物創(chuàng)造２．１億元，同比增長６４．７％；另外的脊柱和創(chuàng)傷內植入物產品（＋１０．８％）、定制產品及服務（＋３１．５％）分別錄得５０２０萬和２７７８萬元的收入。

如何逆勢突圍，勘破困局？事實上，集采帶來的降價潮直接影響了毛利，但“以價換量”的機遇也蘊藏其中。

去年９月２７日，國家組織骨科脊柱類耗材集采公布了擬中選結果，集采共有１７１家企業(yè)參與，１５２家擬中選，中選率達８９％，平均降價幅度達８４％。相比最高限價，降價力度最大的是來自愛康醫(yī)療旗下的北京理貝爾生物工程研究所的單獨用頸椎融合器系統(tǒng)，降幅達到９３．０７％。

此外，在２０２１年９月國家組織的首次人工關節(jié)集采中，愛康醫(yī)療的膝關節(jié)產品以及全陶髖關節(jié)均報出同組最低價，分別為４５９９元和６８９０元。而此二類產品的同行報價是５５００元－６０００元、７５００元－８０００元。

威高骨科招股書顯示，集采前我國人工關節(jié)整體國產化率不到４０％：捷邁邦美、強生、愛康醫(yī)療位列前三；集采后，按中標量測算新格局，愛康醫(yī)療躍居第一，市場占比達到１６％。隨后分別是：捷邁邦美（１４％）、強生（１３％）、施樂輝（９％）、威高（８％），整體國產化率約５０％。

顯然，在常態(tài)化的集采之下，整個骨科行業(yè)的競爭格局正面臨洗牌，愛康醫(yī)療也成為了那個“吃螃蟹”的人。

值得注意的是，集采常態(tài)化加劇了國內市場的競爭，海外市場已成為骨科企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展方向之一。

據(jù)了解，威高骨科目前有海外經(jīng)銷商客戶２８個，產品往馬來西亞、俄羅斯、澳大利亞、巴西等多個國家。前不久，母公司威高集團還與沙特ＴＩＪＡＮ集團簽訂了業(yè)務合作協(xié)議。

根據(jù)協(xié)議，威高將加強在埃及和沙特地區(qū)醫(yī)療器械、醫(yī)療服務及醫(yī)療系統(tǒng)整體解決方案等重點醫(yī)療應用領域的戰(zhàn)略合作，共同推進醫(yī)療器械在埃及和沙特地區(qū)的發(fā)展，包括但不限于醫(yī)療器械在當?shù)氐淖?、備案、銷售。

（文章來源于互聯(lián)網(wǎng)）