近日，微創(chuàng)醫(yī)療發(fā)布發(fā)布業(yè)績(jī)報(bào)告，２０２０年度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入６．４８７億美元，同比減少１８．２％，歸屬母公司凈虧損虧損１．９１３億美元，這是微創(chuàng)醫(yī)療２０１０年上市以來首次實(shí)現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。

０１營(yíng)收下降主要受疫情或集采影響

公司八大業(yè)務(wù)板塊中，營(yíng)業(yè)收入２２．３％來自心血管介入產(chǎn)品業(yè)務(wù)，３１．１％來自骨科醫(yī)療器械業(yè)務(wù)，２７．８％來自心律管理業(yè)務(wù)，１０．６％來自大動(dòng)脈及外周血管介入產(chǎn)品業(yè)務(wù)，５．１％來自神經(jīng)介入產(chǎn)品業(yè)務(wù)，２．３％來自心臟瓣膜業(yè)務(wù)，０．７％來自外科醫(yī)療器械業(yè)務(wù)。公司共生產(chǎn)３００余個(gè)醫(yī)療器械產(chǎn)品，向醫(yī)生和患者提供近３００項(xiàng)醫(yī)療解決方案，覆蓋超過８０個(gè)國(guó)家或地區(qū)１０，０００多家醫(yī)院。公告稱收入下降主要受疫情影響，醫(yī)院機(jī)構(gòu)門診量及手術(shù)量銳減，導(dǎo)致集團(tuán)血管介入、心律管理及骨科等植入類器械銷售收入同比下降?！?/span>

另外，２０２０年國(guó)家醫(yī)保局首次試水高值醫(yī)用耗材帶量采購(gòu)，冠脈支架作為首批品種平均降價(jià)超過９０％，微創(chuàng)醫(yī)療兩款支架產(chǎn)品中選，總意向采購(gòu)量在所有中選企業(yè)中最高，目前政策對(duì)微創(chuàng)醫(yī)療心血管業(yè)務(wù)已有沖擊，以致影響公司整體利潤(rùn)水平及營(yíng)收增長(zhǎng)。

０２　３０款醫(yī)療器械類創(chuàng)新產(chǎn)品獲批上市

雖然收入下降，但微創(chuàng)醫(yī)療在項(xiàng)目研發(fā)及新業(yè)務(wù)投資布局上較去年并沒有減少，年報(bào)顯示，公司２０２０年度主要開支在銷售及分銷、行政、研發(fā)費(fèi)用上，三項(xiàng)累計(jì)成本約４０億人民幣。公司有３０款醫(yī)療器械類產(chǎn)品獲得國(guó)家藥品監(jiān)督管理局批準(zhǔn)上市，國(guó)內(nèi)獲批有冠脈雷帕霉素洗脫鈷基合金支架系統(tǒng)、ＲｅｅｗａｒｍＰＴＸ藥物球囊擴(kuò)張導(dǎo)管、Ｕ—ｔｒａｃｋ顱內(nèi)支撐導(dǎo)管系統(tǒng)等１０余種，國(guó)外獲批冠脈雷帕霉素靶向洗脫支架、Ｒｅｅｗａｒｍ藥物球囊擴(kuò)張導(dǎo)管、心內(nèi)導(dǎo)引鞘組等１１種，還有鴻鵠骨科手術(shù)導(dǎo)航定位系統(tǒng)、Ｔｉｇｅｒｔｒｉｅｖｅｒ支架型取腦血栓２款器械產(chǎn)品進(jìn)入創(chuàng)新審批通道。

報(bào)告期內(nèi)根據(jù)股份獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃對(duì)若干雇員包括一名執(zhí)行董事授予激勵(lì)股票，未有上年同期處置上海微創(chuàng)電生理醫(yī)療科技股份有限公司部分股權(quán)獲取的一次性投資收益。另外自２０１９年起，公司分拆子業(yè)務(wù)單獨(dú)上市，聚焦于主動(dòng)脈及外周血管領(lǐng)域的心脈醫(yī)療于２０１９年７月從母公司分拆登陸科創(chuàng)板，成為港股分拆赴科創(chuàng)板上市首例。去年集團(tuán)融資總額約１０億美元，其中手術(shù)機(jī)器人業(yè)務(wù)融資３０億人民幣，心臟瓣膜融資１．３億美元，骨科業(yè)務(wù)融資約０．７５億美元。今年２月份，專注于注心臟瓣膜業(yè)務(wù)的心通醫(yī)療也完成分拆在港股上市。此外，心臟電生理介入診療和手術(shù)機(jī)器人兩大業(yè)務(wù)目前也計(jì)劃在科創(chuàng)板上市。

０３　心臟瓣膜業(yè)務(wù)表現(xiàn)最為亮眼，同比增長(zhǎng)３８３．４％

不過令人欣喜的是，即使在疫情影響下，公司大動(dòng)脈及外周血管介入產(chǎn)品業(yè)務(wù)、神經(jīng)介入產(chǎn)品業(yè)務(wù)和心臟瓣膜業(yè)務(wù)仍實(shí)現(xiàn)了收入的快速增長(zhǎng)，其中心臟瓣膜業(yè)務(wù)表現(xiàn)最為亮眼，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入１．５２億美元，同比增長(zhǎng)３８３．４％（剔除匯率影響）?！「鶕?jù)微創(chuàng)醫(yī)療２０２０年半年報(bào)，旗下微創(chuàng)心通是專注于心臟瓣膜疾病解決方案的醫(yī)療器械企業(yè)，其全部收入均來自于第一代經(jīng)導(dǎo)管主動(dòng)脈瓣植入ＴＡＶＩ（介入瓣膜（介入瓣膜包括主動(dòng)脈瓣、二／三尖瓣、肺動(dòng)脈瓣，目前在臨床上成功實(shí)現(xiàn)商業(yè)化的主要是主動(dòng)脈瓣置入，簡(jiǎn)稱“ＴＡＶＲ”）產(chǎn)品ＶｉｔａＦｌｏｗ。第二代ＴＡＶＩ產(chǎn)品ＶｉｔａＦｌｏｗ?。桑梢言谥袊?guó)完成注冊(cè)臨床實(shí)驗(yàn)并且在歐洲進(jìn)行臨床實(shí)驗(yàn)，有望未來在一年內(nèi)上市。１月１８日，微創(chuàng)心通醫(yī)療科技有限公司提交上市招股書，并于２月份成功登陸港交所。

目前主動(dòng)脈瓣市場(chǎng)為自費(fèi)市場(chǎng)，不受醫(yī)保降價(jià)的壓力，短期內(nèi)更不會(huì)面臨集采。倘若手術(shù)量實(shí)現(xiàn)快速上升，不排除中期有進(jìn)入醫(yī)保的可能性。據(jù)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，２０２１年全年手術(shù)量有望達(dá)到８０００臺(tái)，目前滲透率不足１％，預(yù)計(jì)２０３０年中國(guó)心臟瓣膜的市場(chǎng)滲透率將提升至１０％，即可以做１０－２０萬臺(tái)手術(shù)。預(yù)計(jì)２０３０年微創(chuàng)心通可以達(dá)到４０％的市場(chǎng)份額，即２０３０年可以至少全年可完成４萬臺(tái)手術(shù)，高端可完成８萬臺(tái)，目前心通２０２０年出廠價(jià)為８萬，預(yù)計(jì)銷售規(guī)?？梢赃_(dá)到３２億至５６億人民幣。

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