２０２３年７月２０日，深交所上市審核委員會(huì)２０２３年第５５次審議會(huì)議結(jié)果公布：北京諾康達(dá)醫(yī)藥科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“諾康達(dá)”），被正式否決。

此次審議會(huì)議，是諾康達(dá)這家ＣＲＯ公司在２個(gè)月內(nèi)的第二次上會(huì)，在５月份的第３２次審議會(huì)議中，諾康達(dá)被采取了“暫緩審議”的措施。

這是實(shí)行注制后，深交所相對(duì)少見(jiàn)的在審議會(huì)議上直接否決項(xiàng)目，也是近年來(lái)少有的ＣＸＯ公司ＩＰＯ被監(jiān)管層直接否決的案例。

最終的結(jié)果，既暗合了ＣＸＯ賽道黃金時(shí)代已過(guò)、進(jìn)入增速降檔期的現(xiàn)況，也與北京諾康達(dá)本身的基本面密切相關(guān)。

作為一度紅得發(fā)紫的ＣＸＯ賽道的企業(yè)，北京諾康達(dá)的ＩＰＯ征途卻是命運(yùn)多舛、一波三折。

北京諾康達(dá)成立于２０１３年，是一家以仿制藥開(kāi)發(fā)及一致性評(píng)價(jià)業(yè)務(wù)為主的ＣＲＯ公司，兼顧一類(lèi)新藥及改良型新藥開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)。

在公司成立６年之后的２０１９年，北京諾康達(dá)就開(kāi)啟了第一次ＩＰＯ之旅，當(dāng)時(shí)選擇了剛剛開(kāi)設(shè)的科創(chuàng)板為上市板塊，但是很快就草草收?qǐng)觥?/p>

２０１９年７月２４日晚，上交所官網(wǎng)顯示，北京諾康達(dá)的審核狀態(tài)變?yōu)榻K止。

隨后，諾康達(dá)火速召開(kāi)媒體交流會(huì)，表示：因?yàn)闀r(shí)間比較緊，招股說(shuō)明書(shū)寫(xiě)得比較粗糙；同時(shí)保薦機(jī)構(gòu)遭到了現(xiàn)場(chǎng)督查，雖然不是對(duì)公司的督查，但是擔(dān)心對(duì)公司業(yè)務(wù)產(chǎn)生影響，所以為了長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，最終選擇主動(dòng)撤材料。

但是，這次短暫的科創(chuàng)板之旅，并沒(méi)有到此完全結(jié)束。

２０２０年４月１０日，北京諾康達(dá)收到上交所科創(chuàng)板上市審核中心出具的《監(jiān)管警示的決定》，上交所認(rèn)為公司在前次科創(chuàng)板ＩＰＯ申請(qǐng)過(guò)程中，未嚴(yán)格按照相關(guān)信息披露的要求，導(dǎo)致招股說(shuō)明書(shū)（申報(bào)稿）相關(guān)信息披露不規(guī)范。

２０２１年８月，北京諾康達(dá)和中信建投證券簽訂上市輔導(dǎo)協(xié)議，擬在上交所主板上市，但是２０２２年底，公司最終卻向深交所創(chuàng)業(yè)板遞交ＩＰＯ申請(qǐng)，并且獲得了受理。

從公開(kāi)披露的信息來(lái)看，此次深交所否決諾康達(dá)ＩＰＯ事宜，主要基于以下幾個(gè)問(wèn)題：

１、業(yè)績(jī)大幅波動(dòng)問(wèn)題

從北京諾康達(dá)此前申報(bào)科創(chuàng)板ＩＰＯ的數(shù)據(jù)來(lái)看，其２０１６年至２０１８年的凈利潤(rùn)分別為６０２萬(wàn)元、３，５０４萬(wàn)元、７７５８萬(wàn)元。

但是此次提交給創(chuàng)業(yè)板的申報(bào)材料顯示，其２０１９年至２０２２年的凈利潤(rùn)分別為２５６０萬(wàn)元、２２５０．萬(wàn)元、５９２２萬(wàn)元、８４１４萬(wàn)元。

從兩份材料的數(shù)據(jù)來(lái)看，２０１９年相對(duì)２０１８年有斷崖式的收入下跌，這不符合ＣＲＯ行業(yè)相對(duì)穩(wěn)定的收入規(guī)律，也與２０１９年ＣＲＯ行業(yè)的景氣度完全不匹配。

對(duì)于這詭異的業(yè)績(jī)波動(dòng)，深交所要求諾康達(dá)說(shuō)明：前次撤回申報(bào)材料后，業(yè)績(jī)先大幅下降、后大幅上升的原因及合理性。

２、收入增長(zhǎng)問(wèn)題

報(bào)告期內(nèi)，北京諾康達(dá)營(yíng)業(yè)收入分別為１．４７億元、２．１４億元、２．７５億元，增長(zhǎng)幅度較大。

深交所要求比較諾康達(dá)說(shuō)明說(shuō)明：收入大幅增長(zhǎng)的原因及合理性，是否存在調(diào)節(jié)收入或收入不真實(shí)的問(wèn)題；結(jié)合行業(yè)政策、合同終止風(fēng)險(xiǎn)、一致性評(píng)價(jià)收入下降趨勢(shì)等，說(shuō)明公司業(yè)務(wù)的持續(xù)性與穩(wěn)定性。

３、大客戶問(wèn)題

報(bào)告期內(nèi)，北京諾康達(dá)與迪欣醫(yī)藥有２８００萬(wàn)的藥品委托開(kāi)發(fā)合同，但是迪欣醫(yī)藥從事藥品的批發(fā)、配送、銷(xiāo)售業(yè)務(wù)，并未取得ＭＡＨ證書(shū)。

此外，北京諾康達(dá)還有一個(gè)大客戶興科蓉藥業(yè)，雙方履行中的合同總額超１．４億，而興科蓉藥業(yè)采購(gòu)北京諾康達(dá)的產(chǎn)品與服務(wù)，占其同類(lèi)產(chǎn)品與服務(wù)的比例約為１００％。

也就是說(shuō)，１．４億的大單子，興科蓉藥業(yè)竟然不多找?guī)讉€(gè)供應(yīng)商分散下風(fēng)險(xiǎn)，全部給了一家正好處于ＩＰＯ階段、急需業(yè)績(jī)的ＣＲＯ公司。

深交所要求說(shuō)明：迪欣醫(yī)藥、興科蓉藥業(yè)與北京諾康達(dá)進(jìn)行相關(guān)合作的原因及合理性，說(shuō)明相關(guān)研發(fā)項(xiàng)目是否具有真實(shí)商業(yè)背景和商業(yè)合理性，是否存在其他利益安排，是否存在提前終止的風(fēng)險(xiǎn)。

４、現(xiàn)金交易問(wèn)題

根據(jù)申報(bào)材料，北京諾康達(dá)實(shí)際控制人之一陳鵬，在２０１９　年、２０２０　年大額取現(xiàn)合計(jì)分別為　２００．４０萬(wàn)元、２３０　萬(wàn)元，給出的用途解釋是采購(gòu)石材、油畫(huà)、壁畫(huà)及春節(jié)向員工發(fā)紅包等。

深交所要求說(shuō)明：以大額現(xiàn)金方式進(jìn)行交易的合理性，是否符合其一般消費(fèi)支出習(xí)慣，是否存在商業(yè)賄賂或承擔(dān)發(fā)行人成本費(fèi)用的情形。

５、浙江佰奧問(wèn)題

根據(jù)北京諾康達(dá)的申報(bào)材料，２０１９年北京諾康達(dá)持有一家名為浙江佰奧的公司的４０％股份，是浙江佰奧的第一大股東，北京諾康達(dá)實(shí)際控制人之一陶秀梅，甚至曾擔(dān)任浙江佰奧董事長(zhǎng)。

截至ＩＰＯ申報(bào)日，北京諾康達(dá)仍然持有浙江佰奧２５％股份，在其董事會(huì)占有?。薄€(gè)席位。

深交所關(guān)注的問(wèn)題是：２０２０年，浙江佰奧與發(fā)行人簽訂　９　個(gè)項(xiàng)目合同，金額共計(jì)?。?，６４９．５２萬(wàn)元，屬于北京諾康達(dá)前五大客戶。

深交所直接質(zhì)問(wèn)北京諾康達(dá)：是否存在發(fā)行人實(shí)際控制浙江佰奧的情形？是否與浙江佰奧及其股東存在未披露的資金往來(lái)或利益安排？浙江佰奧是否專(zhuān)為北京諾康達(dá)設(shè)立？

（文章來(lái)源于互聯(lián)網(wǎng)）