成立２１年的開立醫(yī)療，通過在超聲和內(nèi)鏡等領(lǐng)域不斷深耕之后，利潤額加速釋放，迎來了收獲之年。

開立年報和一季度報公布

業(yè)績增長迅猛

４月１１日，開立醫(yī)療發(fā)布２０２２年年報。年報顯示，報告期內(nèi)，公司去年實現(xiàn)營業(yè)收入１７．６３億元，同比增長２２．０２％；凈利潤３．７０億元，同比增長４９．５７％；扣非凈利潤３．４２億元，同比增長１０３．８１％；基本每股收益０．８６元。

今日晚間，開立醫(yī)療發(fā)布２０２３年一季度業(yè)績公告，２０２３年第一季度營收約４．７３億元，同比增加２７．６３％；歸屬于上市公司股東的凈利潤約１．３８億元，同比增加１７１．１１％；基本每股收益０．３２３６元，同比增加１７１．０２％。

從一季度數(shù)據(jù)看，開立醫(yī)療延續(xù)了２０２２年良好的業(yè)績增長趨勢，在２０２３年取得開門紅。

開立醫(yī)療稱，２０２２年是業(yè)績?nèi)〉幂^大突破的一年，收入和利潤均邁上新臺階，企業(yè)發(fā)展進入規(guī)模效應(yīng)階段，利潤增速明顯高于收入增速。公司長期堅持的高研發(fā)投入、多產(chǎn)品線戰(zhàn)略、產(chǎn)品高端化發(fā)展戰(zhàn)略初見成效。

內(nèi)鏡方面，２０２２年開立內(nèi)鏡業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入６．１２億元，同比增長４２．９８％，其中內(nèi)鏡設(shè)備收入大約５．４９億元，同比增速高達５２％。

無論是消化科和呼吸科應(yīng)用的軟鏡還是用于外科手術(shù)的硬鏡都具有明確的臨床價值。根據(jù)Ｆｒｏｓｔ＆Ｓｕｌｌｉｖａｎ預計，２０２０－２０２５年，全球醫(yī)用內(nèi)窺鏡市場規(guī)模將維持７．１％的復合增速，預計在２０２５年將達到２８６億美元。

開立年報披露，相比歐美、日本等發(fā)達地區(qū)，我國的消化道內(nèi)鏡診療開展率、微創(chuàng)外科手術(shù)滲透率仍存在較大差距。根據(jù)新光維招股書資料，２０２０年國產(chǎn)醫(yī)用內(nèi)窺鏡占比僅５．６％。

近年來，隨著扶持國產(chǎn)政策力度不斷加大，國產(chǎn)技術(shù)壁壘持續(xù)攻克，采購國產(chǎn)設(shè)備成為越來越多醫(yī)療機構(gòu)的選擇。加上政府醫(yī)療專項資金補助、集中采購、中央貼息貸款、降本控費等政策引導下，國產(chǎn)替代引擎不斷加速，國產(chǎn)頭部企業(yè)正積極獲取新的市場份額。

開立在最新的投資者關(guān)系活動記錄表中提到，公司內(nèi)鏡產(chǎn)品的毛利率過去幾年一直保持增長趨勢，主要得益于公司內(nèi)鏡業(yè)務(wù)快速發(fā)展，邊際成本減少，隨著公司內(nèi)鏡產(chǎn)品的品牌影響力、臨床認可度、市場覆蓋率逐漸提升，公司光學放大內(nèi)鏡、超聲內(nèi)鏡、十二指腸鏡等高端產(chǎn)品逐漸上市，客戶采購內(nèi)鏡配備的鏡體的數(shù)量不斷增加，未來內(nèi)鏡產(chǎn)品的毛利率仍有提升空間。因此，公司產(chǎn)品的整體毛利率情況較好。

穿越瓶頸周期，國產(chǎn)內(nèi)鏡龍頭正在這場國產(chǎn)替代長跑中顯示出厚積薄發(fā)的沖擊力。

市占率位列前三

國產(chǎn)內(nèi)鏡龍頭地位持續(xù)鞏固

與很多高技術(shù)壁壘的器械市場一樣，內(nèi)鏡市場長期被外資寡頭壟斷。盡管在很多中低端產(chǎn)品線領(lǐng)域，國產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)占領(lǐng)更多份額，但這場爭奪戰(zhàn)最終的勝負，仍取決于高端市場。

據(jù)德勤研究觀察，國產(chǎn)醫(yī)療器械的重心已從長期享有比較優(yōu)勢的低值醫(yī)療器械，擴展到中值乃至高值醫(yī)療器械領(lǐng)域。

在內(nèi)窺鏡市場，全球市場均由進口品牌占據(jù)主導地位。其中，超聲內(nèi)鏡是內(nèi)窺鏡領(lǐng)域的高端代表，由日本內(nèi)窺鏡廠商形成市場壟斷。

根據(jù)方正證券研報，從２０２０年全球軟鏡市場的占比情況來看，日本廠商壟斷情況明顯。憑借先發(fā)優(yōu)勢及成熟領(lǐng)先的技術(shù)，奧林巴斯、富士、賓得幾乎占據(jù)全部市場份額，其中奧林巴斯占比達到７１％。

但隨著國產(chǎn)龍頭技術(shù)積累的不斷實現(xiàn)，這一格局正在發(fā)生變化。自２０１２年切入內(nèi)窺鏡領(lǐng)域的開立醫(yī)療，經(jīng)過１１年的自主創(chuàng)新和技術(shù)積淀，開立醫(yī)療正在日企壟斷的“棋局”中撕開一道口子。

根據(jù)醫(yī)招采數(shù)據(jù)，２０２１年在消化道內(nèi)窺鏡市場三家日本廠商（奧林巴斯、富士、賓得）合計占據(jù)市場份額約８５％，開立醫(yī)療、澳華內(nèi)鏡（６８８２１２．ＳＨ）分別占據(jù)約９％、５％。其中，開立醫(yī)療超過賓得，擠進前三。開立醫(yī)療預計，公司軟鏡業(yè)務(wù)在國內(nèi)市場占比有望在未來３年內(nèi)突破至１０％或以上。

開立醫(yī)療已成為繼奧林巴斯、富士與賓得三巨頭之后，全球第四家掌握超聲內(nèi)鏡關(guān)鍵技術(shù)的企業(yè)。

開立醫(yī)療近期表示，２０２２年公司新開拓一百多家國內(nèi)三級醫(yī)院客戶，相比２０２１年增長顯著，過去幾年，公司每年新進入國內(nèi)三級醫(yī)院的家數(shù)保持遞增趨勢，代表了公司軟鏡業(yè)務(wù)在高端醫(yī)院市場開始加速。目前公司軟鏡產(chǎn)品，歷史累計在國內(nèi)３００多家三級醫(yī)院裝機，占國內(nèi)三級醫(yī)院比例僅十分之一左右，未來空間廣闊。隨著公司軟鏡鏡體種類的豐富和高端功能的配備，公司軟鏡產(chǎn)品有望得到越來越多三級醫(yī)院客戶的認可。

搶占技術(shù)制高點

內(nèi)鏡高端市場加速破壁

技術(shù)闖關(guān)是國產(chǎn)替代的核心邏輯，在壁壘林立的內(nèi)鏡市場，開立醫(yī)療始終在研發(fā)上不遺余力。

開立醫(yī)療作為國產(chǎn)消化軟鏡領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，所產(chǎn)內(nèi)窺鏡系列包括ＨＤ３５０、ＨＤ４００、ＨＤ５００、ＨＤ５５０、Ｘ－２２００等，全面覆蓋軟鏡高、中、低端市場。公司率先研發(fā)推出的血管內(nèi)超聲（ＩＶＵＳ）、超聲內(nèi)鏡兩大產(chǎn)品填補國內(nèi)這兩大領(lǐng)域的空白。

２０１９年開立醫(yī)療推出了聚譜成像技術(shù)（ＳＦＩ），ＳＦＩ、ＶＩＳＴ同ＨＤ－５５０系統(tǒng)相結(jié)合，為疾病的早期診斷和治療提供了完整解決方案。結(jié)合多波長ＬＥＤ光源ＶＬＳ－５０系列、ＶＬＳ－５５系列及電子環(huán)掃超聲內(nèi)鏡ＥＧ－ＵＲ５、電子扇掃超聲內(nèi)鏡ＥＧ－ＵＣ５Ｔ等，公司在電子內(nèi)窺鏡高端市場競爭力進一步提升。

同時，軟鏡鏡體種類也不斷豐富，在消化科首次推出國產(chǎn)超細電子胃腸鏡、光學放大電子胃腸鏡、剛度可調(diào)電子結(jié)腸鏡；呼吸科高清電子支氣管鏡在臨床使用中得到了三甲醫(yī)院專家認可，使用性能與進口產(chǎn)品相當；硬鏡領(lǐng)域，公司先后推出ＳＶ－Ｍ２Ｋ３０、ＳＶ－Ｍ４Ｋ３０、ＳＶ－Ｍ４Ｋ４０，同開立腹腔鏡超聲系統(tǒng)相結(jié)合，公司提供的硬鏡－超聲聯(lián)合解決方案將成為公司在硬鏡領(lǐng)域的獨特競爭優(yōu)勢。外科硬鏡實現(xiàn)自主研發(fā)、自主加工，為用戶提供高品質(zhì)國產(chǎn)硬鏡。

近三年推出的高端彩超Ｓ６０和Ｐ６０系列產(chǎn)品，憑借優(yōu)異的圖像質(zhì)量、簡潔的操作流、準確的智能識別、豐富的探頭配置、面向多科室的豐富臨床解決方案，獲得三甲醫(yī)院專家的高度認可，尤其在婦產(chǎn)方面的臨床表現(xiàn)與進口同檔次婦產(chǎn)專用機相比具有一定的競爭優(yōu)勢。

海外營銷方面，開立醫(yī)療內(nèi)窺鏡的海外營銷網(wǎng)絡(luò)在數(shù)量和質(zhì)量上不斷提升，專業(yè)的內(nèi)鏡渠道數(shù)量不斷增加、核心渠道能力和規(guī)模也取得了快速的增長，在越來越多的國家實現(xiàn)了品牌認知和市場份額上與日系品牌三分天下的局面。

在推動產(chǎn)品出海的同時，開立醫(yī)療也積極地推動學術(shù)上的全球互動，其中，專注于向海內(nèi)外內(nèi)鏡專家提供交流、研討、合作平臺的開立自有學術(shù)系列活動Ｓｃｏｐｉｎｇ＆Ｄｉａｌｏｇｕｅ（鏡界與對話）在一帶一路的國家上持續(xù)開展，有利的推動了中國醫(yī)療技術(shù)、中國內(nèi)鏡專家的出海交流，提升了公司品牌在海外專家和意見領(lǐng)袖中的學術(shù)知名度，為公司后續(xù)高端產(chǎn)品、治療型產(chǎn)品的推廣提供了基礎(chǔ)。

此外，高端產(chǎn)品線始終是開立醫(yī)療致力攻克的技術(shù)堡壘，而２０２２年無疑是開立醫(yī)療研發(fā)的收獲之年，高端產(chǎn)品排隊上市。

２０２２年開立醫(yī)療首次推出國產(chǎn)超細電子胃腸鏡、光學放大電子胃腸鏡、剛度可調(diào)電子結(jié)腸鏡、電子環(huán)掃超聲內(nèi)鏡ＥＧ－ＵＲ５、電子扇掃超聲內(nèi)鏡ＥＧ－ＵＣ５Ｔ等產(chǎn)品，極大的豐富了公司軟鏡鏡體種類和高端功能，進一步縮小了公司軟鏡產(chǎn)品與進口品牌的差距，為公司內(nèi)鏡更好的突破高端醫(yī)院市場提供了有力支持，加快了軟鏡領(lǐng)域的進口替代。

同時，開立醫(yī)療在硬鏡領(lǐng)域研發(fā)的４Ｋ熒光腔鏡系統(tǒng)已獲ＮＭＰＡ證書，ＣＥ已完成注冊檢測，可廣泛應(yīng)用于胸外科、胃腸外科、泌尿外科、肝膽外科、婦產(chǎn)科、神經(jīng)血管外科手術(shù)，產(chǎn)品研發(fā)成果將加快國產(chǎn)熒光腹腔鏡系統(tǒng)進口替代進程，促進基于熒光腹腔鏡的內(nèi)鏡手術(shù)在國內(nèi)更加普及。

開立醫(yī)療表示，展望２０２３年，國內(nèi)、國外的商業(yè)往來、社會生活回歸原有軌道，公司在全球范圍內(nèi)的產(chǎn)品推廣和銷售活動都將正常開展。過去幾年存在的全球芯片、電子元器件供應(yīng)短缺及部分原材料漲價現(xiàn)象已緩解，公司生產(chǎn)交付能力得到更好保障。管控放開后，醫(yī)院門診量逐漸恢復，超聲、內(nèi)鏡等醫(yī)療器械的市場采購需求將更為穩(wěn)健。

如此內(nèi)外邏輯共振，作為國產(chǎn)內(nèi)窺鏡“一哥”的開立醫(yī)療也將在國產(chǎn)替代的路上加速前進，持續(xù)向內(nèi)窺鏡高端領(lǐng)域突破。

（文章來源于互聯(lián)網(wǎng)）